ABD İmalat ETF'leri Yatırımcıların 'Yeniden Yerleştirme'ye Odaklanmasıyla Varlık Kazandı

Yatırımcılar, devlet teşviklerinden yararlanarak ABD'deki üretimlerini yeniden canlandıran veya genişleten şirketleri vurgulayan borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) giderek daha fazla yöneliyor.

 

Bu yıl şimdiye kadar, 'yeniden depolama' trendine odaklanan seçkin bir grup ETF'ye yaklaşık 2,25 milyar dolar aktı ve Ağustos sonu itibariyle toplam varlıkları 9,67 milyar dolara ulaştı.

 

"Yeniden istihdam, şirketler tarafından uzun vadede büyümeyi tetikleyecek önemli bir unsur olarak görülüyor. Amacımız, yaygınlaşmadan önce bu eğilimin liderlerini veya kolaylaştırıcılarını belirlemektir," diyen Chris Semenuk, geçen yıl başlatılan aktif olarak yönetilen Tema American Reshoring ETF'nin (RSHO.P) başkanıdır.

 

RSHO.P altındaki varlıklar Mayıs 2023'te 6 milyon $ iken Ağustos sonu itibariyle 101,5 milyon $'a yükseldi. Fon, S&P 500'ün %17,7'lik kazancına kıyasla yılbaşından bugüne yaklaşık %16'lık bir artış yaşadı.

 

Birçok üretici, tedarik zincirindeki aksaklıkları azaltmak ve Çin'deki yatırımları caydıran Washington ve Pekin arasındaki gerginliklerden kaçınmak için üretimini ABD'ye taşıyor.

 

2021'in sonlarında Kongre yeni altyapı projeleri için 1 trilyon doların üzerinde bir meblağı onayladı ve ardından ertesi yaz çip üretimi için 200 milyar dolar daha tahsis eden bir yasa tasarısı geldi.

 

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co'nun (TSMC) yeni Arizona tesislerine yatırımı 65 milyar dolara çıkarma kararı ve federal hükümetin Century Aluminium'a (CENX.O) ABD'de 45 yıl sonra ilk alüminyum eritme tesisini kurması için 500 milyon dolar hibe etmesi gibi birkaç büyük kurumsal eylem ilgiyi daha da artırdı.

 

BlackRock, kısmen ABD başkanlık yarışının ekonomik büyüme ve istihdam yaratma konularına odaklanması nedeniyle yeniden üretim teması ivme kazanırken, yatırımcı fonlarını hedefleyen en son büyük ETF sağlayıcısı oldu. BlackRock Temmuz ayında iShares U.S. Manufacturing ETF'yi (MADE.P) tanıttı.

 

BlackRock'ta tematik ve aktif ETF'ler başkanı Jay Jacobs, "Inside ETFs" programının son bölümünde "Bu hisse senetleri seçim sonucundan bağımsız olarak fayda sağlayabilir" dedi. "İki partinin anlaştığı nadir alanlardan biri."

 

LSEG'e göre ETF'nin hisseleri, S&P 500'ün yaklaşık %0,9'luk artışına kıyasla son 30 günde %3,5 değer kazandı. Yeni BlackRock fonu şu anda yaklaşık 6 milyon dolarlık varlığa sahip.

 

ABD imalat sektörünün en iyi performans gösteren şirketleri arasında, yılbaşından bugüne sırasıyla %16,4 ve %27,6 yükselen Caterpillar (CAT.N) ve Eaton Corp. (ETN.N) yer alıyor. Bu ETF'lerdeki birçok şirketi içeren S&P 500 sanayi sektörü bu yıl %13,5 artış gösterdi.

 

Ancak, ABD imalat sanayi inşaat harcamalarındaki düşüş de dahil olmak üzere beklentilerin altında kalan son ekonomik veriler, ABD ekonomik büyümesinde potansiyel bir yavaşlamaya ilişkin endişeleri artırdı. ABD Merkez Bankası'nın 17-18 Eylül'deki toplantısında, olası bir gerileme öncesinde para politikasını gevşetmek amacıyla yıllar sonra ilk kez faiz oranlarında indirime gitmesi bekleniyor.

 

Bu arada, genel piyasa yükselirken bazı hisse senetleri daha pahalı hale geldi. Örneğin, sanayi sektörü bir yıl önce 19,2 olan ileri fiyat/kazanç oranına kıyasla 26,7'den işlem görüyor.

 

Bir yatırım fonu olan 249 milyon dolarlık Muhlenkamp Fund'ın yöneticisi Jeff Muhlenkamp, "Cazip fiyatlı fırsatlar sınırlı; 2020'nin başlarında gördüğümüz değerlemeler artık mevcut değil" dedi.

 

Ayrıca, üretimi ABD'ye geri getiren şirketlerin daha yüksek işçilik ve hammadde maliyetleriyle karşılaşabileceğini belirterek, yeniden üretimin doğası gereği üstün getirileri garanti etmediği konusunda uyardı.

 

Bunun bu fonların bu yıl kaydettiği güçlü büyümeyi etkileyip etkilemeyeceği belirsizliğini koruyor. Morningstar'a göre, 2014 yılında piyasaya sürülen 1,5 milyar dolarlık First Trust RBA Amerikan Endüstriyel Rönesans ETF'si (AIRR.O) son 12 ayda varlıklarını üçe katladı. Benzer şekilde, 2017 yılında piyasaya sürülen 8,04 milyar $'lık Global X U.S. Infrastructure Development ETF (PAVE.Z) de aynı dönemde %50 büyüdü.